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    发布日期:2022-09-06 01:48    点击次数:121

    缺芯、疫情双重夹攻,对一汽重度依赖,上富股份筹备智力遭质疑

      近日,创业板IPO公司珠海上富电技股份有限公司(简称“上富股份”)回话了深交所第二轮问询,公司2022年上半年功绩大幅下滑、对第一大客户一汽集团重度依赖等问题浮出水面,功绩陆续发展智力遭到质疑。

      上富股份从事汽车智能驾驶传感器和感知系统的研发想象、制造与销售,公司分娩的居品属于ADAS(Advanced Driving Assistance System,高等驾驶缓助系统)的构成部分。把柄高盛群众投资征询部门的数据,西洋日ADAS浸透率仅8%-12%,群众ADAS市集尚处在发展初期,尚有很大发展空间。

      上富股份看到了智能驾驶行业蕴涵的契机,胁制扩伟业务领域,见地通过上市融资6亿元,其中4.5亿元用于智能驾驶总部基地名堂,0.73亿元用于上富智感汽车智能传感器及自动驾驶工夫(成都)研发中心开采名堂,另有0.77亿元用于补充流动资金。

      然则,伴跟着业务的推广,公司在刚刚往时的上半年功绩出现大幅下滑,其陆续筹备智力遭到了深交所质疑。

      汽车智能驾驶需要感知层、方案层、施行层三大中枢系统的高效合营。其中,方案层通过CPU、GPU等芯片处理信息、权术旅途,并向方案层传输提醒,而感知层通过传感器探伤周围环境,为方案层提供信息。

      感知层系统主要包括视觉感知、超声波感知、毫米波感知和激光感知,上富股份的主要居品遮掩超声波雷达、车载影像监测、毫米波雷达等系统。

      公司每年收入的一半傍边来自超声波雷达传感系统。2021年,收货于一汽、上汽、比亚迪和AUTOWATCH等采购订单的增长,以及新增威马汽车等客户,公司超声波雷达传感系统收入增长提速,从前两年的1.60亿元、1.56亿元增至2.28亿元。

      由于存量客户一汽、上汽订单增长,加上公司开拓了Infull、凯美仕等增量客户的联系业务,车载影像监测系统的营收也逐年上升,占比从23.73%高潮至35.66%。

      车载智能终局系统、车载影音文娱系统的收入占比较低,统统销售金额为5720.79万元、7932.07万元和7068.17万元,主要供给一汽。毫米波雷达探伤系统是公司最小的业务,营收占比不朝上2%。

      2019至2021年,上富股份总体买卖收入寂静加多,差别为2.95亿元、3.41亿元和4.77亿元,2020、2021年增长率差别为15.85%和39.66%。

      然则,濒临快速增长的营收,公司收益却有所波动,三年间净利润差别为2040.51万元、4401.40万元、4384.61万元,2021年比拟上一年利润有所着落。

      与之相对应,2019至2021年公司主买卖务毛利率差别为27.84%、30.09%和26.24%,在2021年也出现下滑。对此,上富股份在招股书中诠释称,2021年群众汽车芯片供应弥留,公司采购本钱随之上升,导致主买卖务毛利率着落。

      2021年以来,车用8英寸晶圆产能弥留,上富股份部分型号的车规级芯片采购受到影响,采购价钱有所上升。以2021年为例,综合新闻公司IC芯片采购单价较2020年高潮约6%。这一年公司原材料采购金额从8898.03万元涨至16363.09万元,增长近一倍。

      为了大意这一弥留场所,并链接扩伟业务领域,上富股份在2021年进步了备货量,存货账面价值从前两年的6447.63万元、9393.96万元高潮至17034.43万元,占当期总财富的比例差别为19.51%、17.85%和29.04%,2021年增长率高达81.33%。需要警惕的是,大宗备货会给公司带来囤货贬值、现款流断裂的风险。

      施展期内(2019-2021年),上富股份筹备举止产生的现款净额直线着落,由正转负,数额差别为741.53万元、-968.08万元、-6333.62万元。2019年、2020年,公司引入了格力创投等投资者的增资,以补充现款流量,施展期内筹财富生的现款流量净额差别为7385.71万元、10364.81万元和135.35万元。

      格力创投因此成为上富股份最大鼓动,持股超23%,公司莫得控股鼓动,实控人为董贵滨。格力创投还曾与半导体通信公司闻泰科技共同投资欧菲光,不外该机构与格力电器并无太大关联,属于珠海格力金融投资惩办有限公司。后者系珠海格力集团全资控股,格力集团由珠海市人民政府国资委控股,仅持有格力电器2.3%股份。

      施展期内,上富股份对前五大客户的销售收入差别为2.33亿元、2.55亿元和3.53亿元,差别占各期买卖收入的79.15%、74.58%和74.13%。

      中国一汽、一汽富维(上市公司,中国一汽为持股13.54%,)、上汽集团、Infull(台湾汽车电子企业)、祥瑞汽车、TECH INFORMATION CO., Ltd(台湾泰诚资讯股份有限公司,从事资讯与汽车零配件业务)等为公司主要大客户。

      由于上富股份在招股书中将中国一汽和一汽富维分为两大客户,对单一客户的销售收入得以降至50%以下。然则深交场合第二轮问询中机敏提问:若将一汽集团与一汽富维消失筹算,上富股份最终向一汽集团销售金额各期占比是否朝上50%?

      上富股份最终承认,公司对一汽集团收入占比差别为51.55%、58.60%及55.97%,各期占比均朝上50%,存在重度依赖。

      对单一客户过度依赖的效力还是体当今公司本年上半年的财务报表中。

      2022年1至6月,上富股份营收1.99亿元,扣非后净利润1286.65万元,较旧年同时着落超50%。

      究其原因,系本年3月中下旬以来,吉林、上海等地新冠疫情多点爆发,国内汽车产业供应链收到严重冲击,涉疫地区车企分娩停滞,交通出行和工人到岗受到影响。上游供应链也受到曲折影响,江苏等支配地区零部件厂商分娩和托付延伸。

      一汽自若的主要分娩基地正好位于吉林长春,上汽集团主要分娩基地位于上海,公司产销量下滑严重。销售收入过半开始于一汽集团的上富股份,功绩当然也大受影响。

      市集全体缺芯的面容下,公司本人业务过于依赖大客户,上富股份的陆续筹备智力有待磨练。

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    背负裁剪:陈闲隙




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